原標(biāo)題：特斯拉發(fā)行20億美元新股，馬斯克為何出爾反爾？
北京時(shí)間2月13日晚間，特斯拉意外宣布將發(fā)行20億美元新股，定價(jià)為767美元，略低于目前特斯拉的股價(jià)，高盛、摩根士丹利、美銀證券和花旗銀行等負(fù)責(zé)此次承銷。
特斯拉方面表示，公司創(chuàng)始人埃隆·馬斯克將認(rèn)購(gòu)1000萬(wàn)美元股票，而董事會(huì)成員Larry Ellison（甲骨文創(chuàng)始人）也將購(gòu)買多達(dá)100萬(wàn)美元股票。特斯拉稱，計(jì)劃將此次發(fā)行的收益進(jìn)一步加強(qiáng)公司資產(chǎn)負(fù)債表以及用于一般公司用途。
這是特斯拉在最近一年之內(nèi)第二次大規(guī)模融資。去年5月，特斯拉發(fā)行混合融資計(jì)劃，規(guī)模高達(dá)27億美元，當(dāng)時(shí)馬斯克還認(rèn)購(gòu)了其中的2500萬(wàn)美元股票。
但當(dāng)時(shí)特斯拉面臨著需求壓力，公司現(xiàn)金流非常緊張；而目前特斯拉已扭轉(zhuǎn)局勢(shì)，隨著上海超級(jí)工廠落成投產(chǎn)，公司今年將沖擊50萬(wàn)交付量。究其原因，是特斯拉的產(chǎn)能仍處于高速擴(kuò)張中，在應(yīng)付債務(wù)之外，公司未來(lái)三年的資本支出年均在25億美元以上——這對(duì)仍未實(shí)現(xiàn)全年盈利的特斯拉來(lái)說(shuō)，趁股價(jià)高企時(shí)融資未嘗不是好事。
馬斯克緣何食言？特斯拉資本支出不減
在上個(gè)月底舉行財(cái)報(bào)電話會(huì)議時(shí)，馬斯克仍強(qiáng)調(diào)特斯拉“籌集資金毫無(wú)意義”，并表示公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)如此之快，將不斷產(chǎn)生現(xiàn)金流。去年第四季財(cái)報(bào)顯示，特斯拉的自由現(xiàn)金流為10.1億美元，環(huán)比增加173%，超過(guò)4.295億美元的市場(chǎng)預(yù)期。
但對(duì)于特斯拉來(lái)說(shuō)，2019年盡管已完成36萬(wàn)的交付目標(biāo)，公司卻依然虧損8.62億美元——與2018年相似，特斯拉在去年下半年實(shí)現(xiàn)盈利，不過(guò)無(wú)法填補(bǔ)上半年出現(xiàn)的巨額虧損。
截至去年年底，特斯拉的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物達(dá)到63億美元，然而公司的負(fù)債規(guī)模仍居高不下，負(fù)債總額高達(dá)124.9億美元，一些可轉(zhuǎn)債也將在不久后到期。
此外，雖然上海超級(jí)工廠一期已經(jīng)建成投產(chǎn)，但特斯拉已推進(jìn)其二期建設(shè)工作以生產(chǎn)新車型Model Y；特斯拉在德國(guó)柏林開設(shè)的超級(jí)工廠也于近期動(dòng)工，工程最快也要明年才完成。
因此特斯拉表示，預(yù)計(jì)2020年和隨后兩個(gè)財(cái)政年度公司的平均年度資本支出將為25億至35億美元，高于市場(chǎng)預(yù)期的每年25億美元。
特斯拉股價(jià)高企，投資者看法出現(xiàn)分歧
馬斯克在此時(shí)宣布發(fā)行新股，特斯拉近期的股價(jià)一路走高是重要原因。自去年10月發(fā)布三季報(bào)扭虧為盈后，特斯拉的股價(jià)開始進(jìn)入上升通道，近期股價(jià)更是一度超過(guò)900美元。雖然目前已有所回落，但2020年以來(lái)特斯拉股價(jià)漲幅已高達(dá)92%。
投資機(jī)構(gòu)ARK Invest創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Cathie Wood在社交媒體上表示，特斯拉發(fā)行20億美元新股“很有意義”，他堅(jiān)持看多特斯拉，認(rèn)為其股價(jià)能在未來(lái)五年內(nèi)達(dá)到7000美元。“這一計(jì)劃增強(qiáng)了我們的信心，相信該公司未來(lái)五年內(nèi)能在電動(dòng)汽車市場(chǎng)繼續(xù)搶占份額。”
幫助特斯拉股價(jià)攀上千元以上的動(dòng)力將不僅是汽車銷售，還包括其自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)。去年發(fā)行混合融資時(shí)馬斯克就向投資者表示，特斯拉的自動(dòng)駕駛部門將幫助推動(dòng)該業(yè)務(wù)達(dá)到5000億美元規(guī)模。
由于特斯拉的漲幅驚人，今年多個(gè)特斯拉概念股也水漲船高，寧德時(shí)代、威唐工業(yè)、亞瑪頓等特斯拉供應(yīng)商逆勢(shì)上漲。不過(guò)對(duì)于股價(jià)的急速上漲，私募基金認(rèn)為目前可能不是布局新能源汽車行業(yè)的好時(shí)機(jī)。
純達(dá)基金指出，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，以特斯拉為代表的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個(gè)股已經(jīng)取得巨大的漲幅，市場(chǎng)已經(jīng)反映了行業(yè)發(fā)展的預(yù)期，顯然目前不是布局的最好時(shí)機(jī)。但是從長(zhǎng)期新能源汽車發(fā)展的趨勢(shì)來(lái)看，盡管相關(guān)公司股價(jià)已經(jīng)漲幅巨大，但相對(duì)于部分龍頭公司未來(lái)的長(zhǎng)期潛力來(lái)說(shuō)，可能僅僅是開始。
記者 陸一夫
