作者：鑫多多

大化工、大礦業進入新能源賽道的思考

周末的時候中金的一個文章應該是刷屏了，講的是大化工進入新能源賽道。

比如華魯恒升進入了石大勝華的DMC領域，還有晶瑞電材的NMP領域；

萬華化學有望在正極、負極、電解液等多個產品領域投入資源，逐步成為鋰電池材料領域的核心供應商之一 ，包括也進入了POE領域（光伏材料），進入了容百科技、德方納米、當升科技、璞泰來、中科電氣的領域；

龍佰集團之前公告了磷酸鐵，現在是公告了20萬噸磷酸鐵鋰+10萬噸負極材料的大投資，進入了璞泰來、中科電氣、合縱科技的領域；

合盛硅業、新安股份的工業硅和有機硅大力進入光伏領域和半導體領域；

東岳集團的PVDF等進入鋰電光伏領域放量；

浙江醫藥、華陽股份的合資公司進入鈉離子電池 ，和寧德時代的類似；

東方盛虹、我國石化、浙江石化 （ 桐昆股份、榮盛石化參股 )進入EVA 等光伏材料 ，聯泓新科的EVA領域；

恒力石化進入恩捷股份、星源材質的薄膜領域；

大礦業龍頭

比如紫金礦業、洛陽鉬業要進入鋰鈷等領域，影響華友鈷業、 道氏技術、天齊鋰業 、江特電機、融捷股份；

銅陵有色、江西銅業等要做鋰電銅箔，等等。

原因很簡單，1）電動車光伏儲能趨勢勢不可擋，市場發展足夠快。2）儲能電動車光伏未來的市場總量很大，需要足夠的供應商。

這些公司的優勢：1）低成本制造能力；2）大規模產能的能力；3）本身化工巨頭懂化學，礦業巨頭懂開采、懂拿礦。

我思考的影響，1）中期對上中游其實短期影響不大，因為這些巨頭擴產都需要時間，磨合和進入產業鏈都需要時間。短期他們的業績增量并不大，長期可能帶來估值提升。或許只是一個利好的方向。

2）長期來看，鋰電光伏上游中游價格段一定會出現價格的下降，部分稀缺的除外，比如鋰礦稀缺，PVDF產能稀缺可能影響小。

有利于電池成本下降的，帶來毛利的提升，是有利于電池廠的 ，相對于中游和上游，感覺可以提升估值，因為產業鏈關系，電池廠集中度更高，更利于電池廠。

比如動力電池的寧德時代、億緯鋰能、欣旺達、國軒高科等；比如儲能電池的中天科技、 百川股份，未來電池成本會進一步下降，但

3）反過來電池成本下降，電池價格下降，會進一步促進光伏/鋰電/儲能的大發展。推進碳中和。

推動光伏的發展，隆基股份、 中環股份、東方日升的組件；

新能車的發展，蔚來、理想、小鵬、長安汽車、長城汽車、 比亞迪；

儲能的發展，中天科技、寧德時代、百川股份、派能科技等。