注：本文數據均來自公司招股書

2021年6月17日，證監會同意雙樂顏料，在深圳創業板IPO。

核心內容：

1、我國顏料生產和消費全球第一，顏料行業細分領域眾多，行業集中度偏低，未來發展方向是高性能、環保化。

2、雙樂顏料的酞菁系列產能2萬噸，鉻系茶能1.1萬噸，在各自細分領域的國內市場占有率，排名第一；擬募集資金6.5億，新增產能2.3萬噸酞菁顏料。

3、生產顏料所用的原材料，如苯酐、液氯等以及三氯化鋁等屬于危險化學品，極易引發安全生產事故和環保問題。

【一】基本信息

1、歷史

1994年，設立雙樂有限。2017年，改制為股份公司。

公司實際控制人楊漢洲，控股47%。

2、主業

公司主要生產酞菁系列及鉻系顏料。酞菁系列產能2萬噸，鉻系茶能1.1萬噸。酞菁系列顏料和鉻系顏料的國內市場占有率分別為30%左右，國內市場占有率均排名第一。

3、人員和薪酬

2020年末，公司員工1000人。其中，生產750人。人均薪酬9萬。高管薪酬300萬，占利潤1.5%。

【二】行業信息

著色劑主要分為染料和顏料兩種。染料是指溶于水或其他溶劑的著色劑；顏料則是不溶于水或其他溶劑的著色劑。顏料作為具備鮮亮色彩和牢固著色強度的著色劑，被廣泛應用于油墨、涂料和塑料等領域的著色。

我國顏料生產和消費全球第一。近幾年世界有機顏料行業保持平穩發展，有機顏料行業市場需求量和產量基本保持均衡，每年大約在40-50萬噸左右。我國有機顏料產量維持在20萬噸以上，是全球最大的有機顏料生產國和出口國。

顏料行業細分領域眾多，行業集中度偏低。顏料行業各類細分產品在顏色、性能等方面均存在較大。各個生產廠商技術差異較大、同質化無序競爭嚴重，部分品種產能過剩。

顏料的發展方向是高性能、環保化。20世紀80年代至今，顏料行業已經較少出現新的品種。安全環保顏料成為行業共識，歐美等國家均制定了相關法律法規，嚴格限制與人體密切接觸顏料中重金屬、芳香胺、表面活性劑的含量。

雙樂顏料的酞菁系列和鉻系顏料領域處于龍頭地位。國內主要競爭對手：百合花（603823）、七彩化學（300758）、宇虹顏料（831270）。

【三】財務信息

資債表：2020年末，資產16億，固定無形資產和在建12億，存貨1億，應收2億。

負債7億，應付2億，借款4億。歸母權益9億，未分利潤3億。

利潤表：2020年，營業收入13.5億。

營業成本10億。利潤總額2億。利潤率15%。

現金表：2020年，銷售商品收到現金9億，經營付出現金8億，購買商品6億，員工0.9億。

擬募集資金6.5億，新增產能2.3萬噸酞菁顏料。

【四】重大風險

1、安全生產和環保風險

生產所用的部分原材料如苯酐、液氯等以及三氯化鋁等屬于危險化學品，在儲存、生產、運輸和使用等過程，可能引發安全生產事故；

顏料制造會產生廢水、廢氣和固體廢棄物，屬于化工重點監測。

（本文僅供參考，不構成投資建議，風險自擔）

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