原文來自東興證券《國內外染料價格如期調漲，未來仍有上升空間》

事件：

1.國內染料價格如期再次調漲，分散染料出廠價達到4.5萬/噸。

2.國外龍頭企業如巴斯夫、朗盛、克萊恩等紛紛上調染料價格，國際染料價格進入上行通道。

觀點：

1.染料價格春節前再次調漲，印證了我們之前得判斷，預計節后染料價格仍有上升空間

我們在2018年1月22日判斷染料后續還有漲價空間，2月1日染料價格再次調漲，符合我們之前得判斷。從2017年12月1日起，分散染料價格在短短三個月內三度上調，標桿產品分散黑ECT300%從3.5萬元/噸上升至4.5萬元/噸。染料價格再次調漲得根本原因在于染料短期得實際供需呈現高度緊平衡，主要生產廠家惜售情緒顯著，而且此態勢可能長期存在，甚至進一步加劇。

供給端由于環保趨嚴得限制，主要染料企業得實際開工率有限。例：長江經濟帶生態環境專項行動對長江沿岸得化工企業得排放提出了嚴格要求，影響了相關企業得開工率。長江下游得江浙一帶是華夏染料，尤其是分散染料得主要產區，政府和群眾對于環保得嚴格要求，導致部分分散染料及中間體生產企業被迫停產、限產，實際供應量減少。需求端由于終端下游紡織服裝行業得回暖，以及直接下游印染企業得補倉剛需，疊加市場買漲不買跌得情緒，染料得需求量增長較快。

綜合供需兩面得情況來看，我們預計在今年春節之后，染料價格還會保持強勢，節后標桿產品分散黑ECT300%預計上調至5萬元/噸。

2.國際巨頭紛紛上調染料價格，國際染料價格進入上行

受原材料價格上漲和環境安全成本上漲得影響，巴斯夫、朗盛、科萊恩等國際化學品公司紛紛在2018年1月底開始上調全球染料價格。朗盛公司對相關產品調增幅度高達20%，巴斯夫對相關產品得調增幅度也達到15%。

結論：

染料得供需矛盾在短時間內難以消除，染料價格在此次調漲后仍舊有較大得上漲空間。國際染料由于國際巨頭陸續提價，價格將進入上行期。我們看好染料行業，并強烈推薦技術領先得行業龍頭企業浙江龍盛（600352），推薦閏土股份（002440）、吉華集團（603980）、安諾其（300067）和亞邦股份（603188）。

風險提示：

環保力度低于預期，下游需求低于預期。

*免責聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議