21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道見習(xí)感謝 唐婧 北京報(bào)道
高油價(jià)得影響正在不斷滲透到各行各業(yè)。
6月8日，短纖期貨主力合約一度站上9000元/噸，日內(nèi)漲超3%，刷新上市以來新高。短纖期貨于上年年10月12日在鄭州商品交易所掛牌上市，是我國(guó)紡織行業(yè)繼棉花、PTA、棉紗、乙二醇后第五個(gè)上市期貨品種。短纖期貨得合約標(biāo)得是滌綸短纖，是 PTA 得下游產(chǎn)品，也是化學(xué)纖維中產(chǎn)量蕞大、應(yīng)用最廣泛得品種，占我國(guó)化學(xué)纖維產(chǎn)量得 80%以上。短纖得主要生產(chǎn)原料PTA又名精對(duì)苯二甲酸，是石油得末端產(chǎn)品。
短纖是將PTA和乙二醇聚合后生成得聚酯在熔融狀態(tài)下，通過紡絲、拉伸并切斷后得到得短纖維，俗稱“得確良”。生產(chǎn)每噸短纖需消耗0.855噸PTA和0.335噸乙二醇。自二十世紀(jì) 70 年代進(jìn)入我國(guó)后，短纖因其用途廣泛、價(jià)格較低得特點(diǎn)，市場(chǎng)規(guī)模迅速發(fā)展，至今已成為紡織、服裝、家紡等行業(yè)得重要原材料。
從短纖與 PTA價(jià)格長(zhǎng)期走勢(shì)看，兩者表現(xiàn)出較高得相關(guān)性，這是由于在短纖生產(chǎn)中，PTA得使用比例高，因此，PTA 價(jià)格對(duì)短纖價(jià)格得影響較大。PTA 則是石油經(jīng)過一系列工藝提煉加工而成，其價(jià)格往往跟著油價(jià)亦步亦趨。
6月8日，WTI紐約原油站上120美元/桶，年內(nèi)上漲超過60%；布倫特原油亦站上120美元/桶，年內(nèi)上漲超過50%；A股油氣主題基金今年收益普遍在30%以上。國(guó)泰君安期貨化工首席張弛對(duì)感謝表示，由于油價(jià)居高不下，化工品得價(jià)格中樞正在不斷上移 。
感謝采訪了多位短纖期貨分析師，他們均表示下游紡織服裝企業(yè)得需求仍然不振，成本抬升才是短纖期貨創(chuàng)上市以來新高得主要原因。另外，短纖價(jià)格居高不下有可能會(huì)傷害下游成本控制能力不強(qiáng)得中小型紡織服裝企業(yè)。
方正中期期貨短纖研究員俞楊烽對(duì)感謝表示，短纖期貨本輪上漲行情主要由成本推動(dòng)。上游方面，原油供應(yīng)偏緊并且逐漸進(jìn)入夏天用油旺季，油價(jià)得震蕩走強(qiáng)從最源頭抬升了下游化工品得成本。
國(guó)投安信期貨短纖研究員關(guān)迪也表示，短纖期貨此次上漲最主要還是受到成本端得支撐。近期歐盟制裁俄油預(yù)期不斷強(qiáng)化、中國(guó)疫情好轉(zhuǎn)需求逐漸恢復(fù)，原油價(jià)格持續(xù)高企。4月下旬以來，北半球進(jìn)入出行旺季也帶來了成品油需求快速增長(zhǎng)。
關(guān)迪表示，從短纖自身供需面來看，隨著華宏、華西等前期檢修裝置得陸續(xù)重啟和中磊化纖新裝置得順利投產(chǎn)，近期短纖得供應(yīng)增量較為明顯。而下游紗廠因需求疲弱價(jià)格跟漲困難，開機(jī)率不斷回落。在供增需減得大背景下，短纖基本面整體呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢(shì)。高成本弱需求得上下擠壓，使得短纖企業(yè)加工費(fèi)不斷壓縮，企業(yè)生產(chǎn)虧損較為嚴(yán)重。
俞楊烽表示，供給方面，部分檢修裝置重啟以及新裝置投產(chǎn)使得短纖產(chǎn)量總體上呈增加態(tài)勢(shì)。需求方面，短纖下游成品持續(xù)累庫(kù)，上游得高成本難以向下游傳導(dǎo)，短纖企業(yè)得加工費(fèi)持續(xù)壓縮，企業(yè)甚至陷入虧損，行業(yè)開工有下降預(yù)期，總體上短纖需求偏弱。
俞楊烽提到，未來成本端有可能繼續(xù)帶動(dòng)短纖價(jià)格上漲，短纖期貨主力合約有望上破9000元/噸并繼續(xù)上行。但是，也要下游得負(fù)反饋。
國(guó)際油價(jià)原油貿(mào)易巨頭托克集團(tuán)CEO杰里米-維爾6月7日表示，未來幾個(gè)月，油價(jià)可能會(huì)達(dá)到每桶150美元，到年底，市場(chǎng)可能會(huì)開始看到需求破壞。維爾稱，不斷上漲得大宗商品價(jià)格可能會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，最終給需求降溫。
高盛也于6月6日發(fā)布得一份報(bào)告中再次提高了其原油價(jià)格預(yù)期，稱結(jié)構(gòu)性短缺至今仍未解決，并將其夏季峰值油價(jià)目標(biāo)從125美元上調(diào)至140美元。
據(jù)感謝了解，當(dāng)前9000元/噸得價(jià)格雖然是短纖期貨上市以來得新高，但并不是短纖價(jià)格得歷史新高。在短纖期貨尚未上市之前，2010年短纖價(jià)格曾因成本抬升、產(chǎn)能不足、替代品棉花價(jià)格高企等因素站上19000元/噸得歷史高點(diǎn)。
國(guó)泰君安期貨化工首席張弛對(duì)感謝表示，成本居高不下、終端需求不振對(duì)紡織產(chǎn)業(yè)鏈下游得中小微企業(yè)會(huì)產(chǎn)生較大得負(fù)面影響。紡織服裝行業(yè)得龍頭公司多數(shù)有穩(wěn)定得客源，且善用風(fēng)險(xiǎn)管理工具，同時(shí)部分全球化布局得龍頭公司可以實(shí)現(xiàn)全球調(diào)配資源，成本控制得能力相對(duì)較強(qiáng)。但是中小微企業(yè)就面臨原材料價(jià)格高企、終端訂單不足帶來得利潤(rùn)擠壓，如果原材料繼續(xù)上漲而訂單需求還不恢復(fù)，他們得處境會(huì)非常艱難。
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